Инвестиции и трейдинг от А до Я. Краткий курс по выживанию на бирже

1001 руб. + НКД = 1001,92 руб.

Иллюстрация 6.2. Ключевые параметры облигации ФСК ЕЭС

Давайте закрепим еще на одном примере то, что обсуждали в описании параметров. Теперь уже посмотрим, как это выглядит в терминале.

Код инструмента – это индивидуальный номер облигации (ISIN), по которому вы будете искать этот актив в торговом терминале.

Лот – сколько облигаций вы получаете за 1000 руб.

Самый интересный момент – длительность купона. В нашем примере указано 91. Это означает, что купон выплачивается через каждый 91 день, то есть раз в квартал/четыре раза в год.

Величина купона 16,83. То есть за один купон вы получите 16,83 руб. Мы уже знаем, что купон нам выплачивается четыре раза в год, и можем посчитать годовую доходность по облигации 16,83 × 4 = 67,32 руб. Таким образом, на каждую тысячу рублей (лотов вы можете купить много) мы получим 6,732 % годовых.

Цена облигации указывается как процентное соотношение от цены номинала. Когда облигация только выпускается, вы ее покупаете по номиналу 1000 рублей. Если облигация уже обращается на рынке, то вы ее приобретете уже по стоимости 100,1 % от номинала, то есть за 1001 руб.

1000 × 100,1/100 = 1001

Важный момент! Если с этой облигацией вы дотерпите до срока ее погашения, вернут вам тысячу рублей. Несмотря на то, что вы купили ее по стоимости дороже номинала, погашение будет по начальной стоимости.

НКД, напомню, – это накопленный купонный доход. Размер НКД важен, если вы покупаете облигацию с рынка по определенному курсу между купонными выплатами. На следующий день после выплат начинает накапливаться новый купонный доход (16,83 руб.), но на конкретный момент вашей покупки доход составляет 0,92 копейки. Это значит, что данную сумму вам придется заплатить тому, у кого вы покупаете облигацию. Иначе представьте, как будет обидно человеку, который сидел между купонными выплатами и продал ее вам просто так! Поэтому цена покупки облигации будет складываться из курса и НКД:

1001 + 0,92 = 1001,92

Таким образом, при выборе облигации вам нужно обратить внимание на следующие параметры:

1. Кто выпустил облигацию? (Эмитент)

2. Сколько она стоит? (Номинальная стоимость)

3. Какова ее рыночная (чистая) цена? (Рыночная цена облигации, которая может меняться в зависимости от ситуации на рынке процентных ставок, спроса и предложения)

4. Какой у этой облигации процентный платеж? (Купон по облигации, размер и даты выплаты которого должны быть заранее известны инвестору)

5. Какой срок погашения, и есть ли оферта? (Дата, когда эмитент обязан выплатить инвестору номинальную стоимость облигации, выкупив ее; оферта – предложение эмитента заранее погасить облигацию).

Доходность облигаций

У облигаций существует несколько видов доходностей, потому что считать ее можно по-разному. Будьте внимательны! Начнем с самого простого показателя – купонной доходности.

Расчет суммы купонных выплат. Обычно размер купона указывается за год, но выплаты по нему могут производиться и чаще, два-четыре раза в год. Вернемся к нашему примеру с облигациями «Боржоми Финанс» (параметры я привела на 27.08.2021).

Размер купона: 37,90 руб.

Цена облигации: 99,69 % от номинала.

Задача: рассчитать купонную доходность.

Решение. Купон выплачивается два раза в год, следовательно размер купона в год составляет 75,8 руб., номинал 1000 руб. Купонная доходность = 75,8/1000 = 7,6 %.

Текущая доходность по облигациям

Доходность за определенный период (текущая доходность) показывает, что вы получите, если купите облигацию по текущей цене, продержите год, получите купоны за это время и продадите облигацию по той же цене.

Доходность облигации с нулевым купоном – это разница между номиналом и ценой бонда. Например, если номинал бумаги равен 1000 руб., а продается она по 800 руб., то при погашении ваш доход составит 200 руб.

Простая доходность к погашению

Данный показатель оценивает, сколько можно заработать, если купить бонд по определенной цене с учетом НКД и владеть им до даты погашения. Полученные купоны мы не инвестируем опять в эти облигации. Наш пример по облигации «Боржоми» не подойдет для расчета простой доходности к погашению, потому что есть оферта (предложение эмитента досрочно погасить облигацию по определенной цене). В этом случае рассчитывают доходность к оферте, а не к погашению.

Эффективная доходность к погашению

Данный вид доходности отличается от простой тем, что при ее расчете подразумевается, что все полученные купоны и амортизационные выплаты инвестируют в ту же самую облигацию, и что важно – под ту же самую доходность.

Эффективная доходность выше простой, поскольку предполагает эффект сложного процента.

Доходность к погашению в облигациях с офертой