Хочешь выжить? Инвестируй!

И в результате этого изучения оказалось, что я совершенно не удивлен тем, как работает рынок.

Вот восемь выводов, которые я сделал из этой таблицы:

– Очевидно, что когда мы смотрим на десятилетние периоды, то мы видим – в большинстве случаев рынок растет. У нас в таблице 32 цифры по среднегодовой доходности (кроме последнего итогового столбца – прим. переводчика). 28 из результатов положительные и только 4 отрицательные (а три из этих четырех пришлись на 30-е годы прошлого века – Великая депрессия).

– На рынке было несколько успешных десятилетий подряд. Большинство инвесторов помнят, что 1990-е годы давали очень высокую прибыль от акций, но таблица показывает еще более высокие результаты были в 1980-е годы.

– Классы активов, которые были лидерами в один период, иногда меняются местами с отстающими активами в другой период. Поэтому трудно выбрать какой-то один класс активов и ожидать, что он всегда будет лидером. В 1960-е годы акции малых компаний и стоимостные акции малых компаний очевидно лидировали. И то же самое было в 2000–2009 годах. Тем не менее, в 1970-е годы лидировали стоимостные акции больших компаний и стоимостные акции малых компаний. В 1950-е, 1980-е и 1990-е все классы активов показывали двузначную среднегодовую доходность. И почти так же было в 1940-е.

– Наиболее устойчиво высокую доходность показали стоимостные акции малых фирм (фирм с небольшой капитализацией). Кроме одной десятилетки 1930-х годов, эти акции показывали рост, который всегда был более 12,5 % годовых.

– Только в одно десятилетие – 1930-е – эта группа не показала дохода. Но если вы учтете инфляцию, то и в это десятилетие группа стоимостных акций небольших фирм показала положительный результат 1,4 % годовых (в это десятилетие цены снижались, происходила дефляция – прим. переводчика).

– Первые 10 лет нашего века часто оценивают как потерянное время для инвесторов в акции, в основном за счет акций роста больших компаний и также двух периодов медвежьего рынка. Однако и в это десятилетие портфель, который разделен поровну между вышеуказанными четырьмя классами активов, заработал прибыль в размере 6,7 % годовых.

– В течение прошлых 80 лет победить рынок было совсем не трудно, если вы называете рынком индекс S&P 500.