Остановись и подумай: Идеи и стратегии, помогающие принимать верные решения

На самом деле единственное плохое решение на бирже – это отдать свои деньги инвестиционным советникам, управляющим паевыми инвестиционными фондами, хедж-фондами и даже руководителям индексных фондов. Надо тщательно избегать комиссий за ведение счета, за услуги советника – да и в целом любых комиссий. Поначалу может показаться, что вы не так уж и много платите, но комиссии накладываются одна на другую, и из-за этого со временем их отрицательное воздействие только усиливается (вспомните про сложный процент). Даже дешевые брокеры, предлагающие торговать бумагами «бесплатно», не упустят шанс обогатиться за ваш счет. У меня есть несколько счетов у таких брокеров, и чем больше я изучаю свои выписки по операциям, тем больше понимаю, сколько денег они выкачали с помощью довольно туманных схем. Когда торгуете, используйте ордер «market on close», храните кеш только на отдельных сберегательных счетах (не на брокерских счетах) и инвестируйте только в акции вашего национального рынка, а все остальное – просто выбрасывание денег (причем больших) на ветер!

ПОЧЕМУ МЫ ПРИНИМАЕМ ПЛОХИЕ РЕШЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИЯХ

Нерациональные действия в области инвестиций обусловлены все теми же когнитивными искажениями, которые заставляют нас принимать плохие решения в целом. К ним относятся:

1. Боязнь пропустить интересное/социальное доказательство.

2. Эффект якоря.

3. Склонность к подтверждению своей точки зрения.

4. Невозвратные затраты.

5. Неприятие риска.

6. Эффект сверхуверенности.

Однако процесс принятия решений усложняют и некоторые аспекты инвестирования. Во-первых, инвесторы сталкиваются с проблемами принципала-агента и асимметричной информации, которые мы обсудили ранее. Вы пассивный инвестор, который вкладывается в паевой инвестиционный фонд, и поэтому практически ничего не можете знать о работе, решениях, мотивах и порядочности управляющего фондом. Проще говоря, вы понятия не имеете, насколько хорошо человек выполняет свою работу (см. «Иллюзия профессионализма»

). Даже историческая доходность его фонда не имеет никакой статистической значимости, если она посчитана меньше чем за несколько десятков лет. Поэтому решение о том, стоит ли вкладываться в бумаги компании, пройти мимо них или продать их все, предстоит принимать в условиях нехватки информации. В итоге получается, что постоянно принимать хорошие финансовые решения попросту невозможно!

Во-вторых, нам эмоционально тяжело действовать в соответствии с одним из самых важных правил инвестирования: чем хуже текущая ситуация, тем выше ожидаемая прибыль (и наоборот). Лучше всего этот принцип описал Натан Ротшильд: «Покупай под канонаду пушек, продавай под звук фанфар» – т. е. берите акции перед самым началом войны, когда инвесторы ожидают худшего, и продавайте после объявления мира. Дело, конечно, не в войне, и это понимают все участники рынка. Самое главное – войны рано или поздно заканчиваются, а это значит, что покупка ценных бумаг во время падения рынка из-за пессимизма инвесторов может принести хорошую прибыль в будущем.

Но (и это «но» очень важно) проще сказать, чем сделать! Если бы все мы покупали ценные бумаги в марте 2020 г., в самый разгар пандемии, то сейчас сколотили бы баснословные состояния, но в тот момент большинство инвесторов съежились от страха и стали нервно грызть ногти. А все потому, что мы стремимся избежать неприятностей: согласитесь, страшно инвестировать свои деньги, когда вокруг тебя все кричат о надвигающемся апокалипсисе (неприятнее этого могут быть только твиты Илона Маска – они вне конкуренции).

Желание подстраховаться на случай неудачи и приводит нас в кабинеты советников по инвестициям. Эти специалисты, как правило, очень дружелюбны в общении и довольно умны и поэтому представляют опасность для вашего кошелька! Не забывайте, что каждый успешный советник когда-то начинал с нуля, а значит, чтобы создать клиентскую базу, сидел на холодных звонках, покупал наводки на потенциальных клиентов и платил за то, чтобы его рекомендовали. Иными словами, это тот же самый продавец, который не побрезгует воспользоваться взаимностью и другими эвристиками себе во благо. Помните и о том, что инвестиционными советниками движут стимулы, отличные от ваших, и что они по-разному относятся к своим фидуциарным обязательствам (если те вообще оформлены юридически). Даже если структура контракта с советником очень проста (допустим, за услуги он получает фиксированный процент с доходов), существует еще масса способов, при помощи которых он может заработать на вас деньги – например, купить доли в дорогих паевых фондах (тогда он получит деньги и за покупку, и за рост актива), разместить самые прибыльные инвестиции на счетах, владельцы которых платят ему дополнительно за высокие показатели, или установить разные комиссии за операции с акциями и облигациями.