Остановись и подумай: Идеи и стратегии, помогающие принимать верные решения

Инвестированию посвящены тысячи книг, что неудивительно, – к этой теме большой интерес проявляют именно те, у кого есть деньги на книги. Однако большинство их рекомендаций безнадежно устарели, и это значит, что они приведут не к успеху, а скорее к финансовому краху. Но не отчаивайтесь: идеи из предыдущих глав, приправленные щепоткой здравого смысла, помогут вам влиться в мир инвестиций. Впрочем, должен предупредить: мои советы предназначены для обычного частного инвестора, и, если вы хотите найти работу в сфере инвестиций, придется изучить более сложные концепции и приемы. Зато рекомендации из этой главы точно помогут без труда обогнать большинство профессиональных инвесторов (статистически).

Полагаю, для достижения успеха в инвестициях важно:

1. Понимать мотивы людей по ту сторону рынка – промоутеров, финансовых советников, управляющих компаний и других рядовых инвесторов.

2. Помнить о запасе прочности, риске/вознаграждении, регрессии к среднему и других важных концепциях.

3. Не становиться жертвой когнитивных искажений и поведенческих ошибок вроде следования за «всеми», бурной реакции на мимолетные события и минимизации эмоционального разлада.

4. Узнать больше о методологии вероятности и статистики.

5. Не забывать о важности сложного процента и негативном влиянии на него больших потерь.

Эти принципы относятся к любым взаимодействиям на фондовом рынке, хотя под инвестициями в первую очередь понимают покупку и продажу акций и облигаций. Инвестирование в ценные бумаги (акции) – наверное, самый популярный, простой и доступный способ сохранить и приумножить свой капитал, поэтому я буду в основном говорить именно об этом.

ПОЧЕМУ КОМИССИИ – ЭТО ПЛОХО

Не буду тянуть и сразу перейду к сути. В условиях эффективного рынка, которые созданы в США, Японии и странах Европы, платить людям за то, что они принимают за вас инвестиционные решения, неразумно

. У нас есть множество доказательств того, что управляющие менеджеры, личные финансовые консультанты и в целом весь доступный инвестору финансовый аппарат не оправдывают непомерно высоких комиссий, которые они дерут с клиентов. Об этом говорится во множестве источников (в том числе и в моей короткой книге на эту тему, которую вы можете скачать бесплатно{96}), и неумолимый рост индексных ETF говорит о том, что все это прекрасно понимают, так что не будем заострять внимание на этом вопросе.

Из этого утверждения вытекает следующее: не стоит бояться инвестировать самостоятельно. Еще несколько десятилетий назад подобные мысли были в корне неверны. Тогда институциональным инвесторам была доступна информация, которую скрывали от простых смертных, и соревноваться с профессионалами было очень дорого и тяжело. Но теперь правила игры изменились. Да, у специалистов все еще есть небольшое преимущество над нами (именно поэтому не стоит пытаться их обыграть), но оно не настолько значительно, чтобы оправдать комиссии, которые эти «профессионалы» берут за свои услуги.

Изменения в работе фондового рынка сродни отмене рабства. Благодаря им теория об «эффективности рынка», которая с 1960-х по начало 2000-х гг. воспринималась как шутка, наконец-то воплотилась в жизнь! И это значит, что вы можете накупить случайно отобранных акций (с парочкой ограничений) и обогнать по доходности и индексные фонды, и среднестатистического портфельного управляющего, который обдирает клиентов как липку. Возможно, это звучит странно, но все действительно так и есть – имеющиеся у нас данные не дадут соврать! Еще раз повторю: покупая случайно выбранные акции, вы заработаете больше денег, чем если бы наняли профессионального инвестора управлять вашим портфелем. Кроме того, важно как раз покупать случайные ценные бумаги, а не те, что нравятся. Если вспомнить разговор о когнитивных искажениях, станет ясно, что мы всегда отдаем предпочтения акциям, которые нравятся и другим инвесторам, а это значит, что они, скорее всего, уже переоценены по отношению к их фундаментальной стоимости.