Теоретические основы инвестиций в акции, облигации и стандартные опционы

Стратегическое управление — процесс формирования стратегии, её реализации и контроля соответствия достигнутых результатов запланированным целям [11].

Однако и сочетание хорошей стратегии с удачной реализацией не защищает бизнес от неудач из — за неожиданных изменений на рынках, непредвиденных простоев, издержек и т. п. Но неудачным стечением обстоятельств нельзя оправдать стабильно низкую эффективность бизнеса. Задачей руководства компании является достижение стратегических целей в условиях неожиданных изменений внешней среды на основе заранее запланированных действий и гибкого изменения методов ведения бизнеса. При разработке стратегии руководство компании стремится добиться высокой эффективности бизнеса даже в непредвиденных обстоятельствах, в условиях жёсткой конкуренции, вынужденных простоев и непредвиденных издержек.

В соответствии с определением процесс стратегического управления инвестициями в ценные бумаги предполагает решение следующих задач:

формирование стратегии инвестиций в ценные бумаги;

реализация стратегии;

контроль эффективности управления инвестициями в ценные бумаги.

Следует отметить, что содержание данных задач взаимосвязано, процессы их решения накладываются друг на друга и взаимодействуют друг с другом, причём многие процессы решения задач повторяются и пересматриваются в ходе процесса стратегического управления.

6.4. Формирование стратегии инвестиций в ценные бумаги

Согласно определению понятия «стратегия», формирование стратегии компании включает обоснование стратегической цели и разработку генерального плана действий по достижению стратегической цели.

Исторически наиболее богатый опыт по формулированию стратегии накоплен в военном деле. Например, стратегическая цель плана «Барбаросса» заключалась в том, чтобы «нанести поражение СССР в быстротечной кампании ещё до того, как будет закончена война против Англии». В основу генерального плана действий, под которым подразумевается стратегический замысел, была положена идея «расколоть фронт главных сил русской армии, сосредоточенной в западной части страны, быстрыми и глубокими ударами мощных подвижных группировок севернее и южнее Припятских болот и, используя этот прорыв, уничтожить разобщённые группировки вражеских войск».

Стратегическая цель инвестиций в ценные бумаги может быть сформулирована с учётом общепринятого определения: инвестиции это вложения капитала с целью извлечения прибыли. Следовательно, стратегической целью инвестиций в ценные бумаги является извлечение прибыли.

Однако принятие прибыли в качестве стратегической цели инвестиций в ценные бумаги носит несколько упрощённый характер по двум причинам.

Во — первых, даже ничтожная прибыль при относительно больших вложениях капитала, тем не менее, тоже является прибылью, но для инвестора, безусловно, не может представлять интерес и не может быть стратегической целью. Следует учитывать, что эффективность инвестиций характеризуется таким показателем как доходность и её минимальное значение не должно быть меньшим доходности безрискового актива, а здравый смысл диктует инвестору стремление к инвестированию в активы с максимально возможной доходностью. С такой точки зрения стратегической целью инвестора должны быть инвестиции в активы с максимальной доходностью (не ниже, чем доходность безрискового актива), т. е. с максимальной прибылью.

Во — вторых, извлечение прибыли всегда сопровождается рисками, причём для максимальной доходности характерны и максимальные риски. При этом отношение к доходности и уровню риска спекулянта, рационального и осторожного инвесторов (см. п. 1.6) не может быть одинаковым.

Учитывая изложенное, в зависимости от предпочтений инвестора стратегическая цель инвестиций в ценные бумаги (прибыль) может быть уточнена:

инвестиции с максимальной доходностью;

инвестиции с минимально возможным уровнем риска;

инвестиции, учитывающие баланс между доходностью и уровнем риска.

Тем не менее, прибыль, как стратегическая цель инвестиций в ценные бумаги, носит универсальный характер. То есть такая цель свойственна любому инвестору, не зависит от изменений на фондовом рынке и других внешних условий.