Теоретические основы инвестиций в акции, облигации и стандартные опционы

Спекулятивное инвестирование в ценные бумаги. Спекуляция — получение дохода за счёт разницы между ценами покупки и продажи. Разница цен может возникать на разных рынках в одно и то же время или на одном и том же рынке в разное время. В отличие от арбитража ценная бумага вначале покупается по относительно низкой цене, а затем продаётся по максимально возможной цене. Поэтому спекуляция является рискованной деятельностью, так как заранее не известны не только место и время роста стоимости ценной бумаги, но и сам факт роста курса ценной бумаги в будущем не может быть гарантированным.

Портфельное инвестированиев ценные бумаги. Портфельный инвестор характеризуется как субъект инвестиционной деятельности, вкладывающий свой капитал в разнообразные финансовые активы исключительно с целью получения прибыли. Такой инвестор не ставит своей целью реально принимать участие в управлении стратегическим развитием корпорациями — эмитентами.

Различают следующие основные виды портфелей ценных бумаг:

доходные портфели — в таких портфелях используются преимущественно финансовые активы, которые приносят стабильные доходы, такие как, например, купонные облигации;

портфели роста — такие портфели формируются за счёт использования обыкновенных акций растущих корпораций;

портфели ценных бумаг, освобождённые от налогов — в таких портфелях используются ценные бумаги, доходы от которых законодательно не облагаются налогом (например, в США освобождены от налогов высоколиквидные муниципальные облигации).

Стратегическое инвестированиев ценные бумаги. Стратегический инвестор — это субъект инвестиционной деятельности, ставящий целью приобретение контрольного пакета акций для обеспечения реального управления корпорацией в соответствии с собственной концепцией стратегического развития. Стратегический инвестор рассчитывает на извлечение прибыли за счёт роста дивидендной или капитальной доходности акций в перспективе.

Инвестирование в дивидендные портфели ценных бумаг. Дивидендный портфель акций ориентирован на относительно высокие и стабильные дивидендные выплаты, которые возможны при долговременном владении портфелем акций.

Инвестирование в индексные портфели ценных бумаг. Структура индексного портфеля ценных бумаг копирует структуру выбранного фондового индекса в качестве эталона. Как уже отмечалось в п. 2.3, в долгосрочной перспективе стоимость всех индексов растёт, и по этой причине практически гарантируется рост стоимости индексного портфеля. Такой способ управления портфелем ценных бумаг называют пассивным [1].

Активное управление портфелем ценных бумаг. При активном методе управления портфелем ценных бумаг реализуется стремление инвестора к достижению такой доходности, при которой превышается доходность установленных эталонов. Доходность, которая достигается сверх эталонной доходности при активном управлении, называют активной доходностью [1]. Активное управление портфелем сопровождается дополнительными рисками.

Инвестирование в ценные бумаги с фиксированным доходом. К наиболее распространённым ценным бумагам с фиксированным доходом относятся: сберегательные депозиты, векселя, облигации казначейства, муниципальные облигации, корпоративные облигации и привилегированные акции. Инвестирование в ценные бумаги с фиксированным доходом позволяет в значительной степени снизить риски и неопределённость доходности портфеля, но и исключает возможность извлечения дополнительной прибыли.

Покупка ценных бумаг с использованием маржи. Обычно при покупке ценных бумаг через брокерскую фирму взносы денежных средств и поступления от продажи ценных бумаг должны покрывать расходы со счёта инвестора на покупку ценных бумаг и изъятия денег. Счёт с использованием маржи предоставляет брокеру право производить овердрафт: если денежных средств требуется больше, чем находится на счёте инвестора, то брокер автоматически берёт для него заём (при заранее оговоренных условиях).

Сумма, заимствованная у брокерской фирмы, определяется как дебетовый остаток инвестора. Ссудный процент на дебетовый остаток обычно исчисляется путём прибавления за обслуживание (например, 1 %) к процентной ставке за денежный кредит.

Покупка ценных бумаг с использованием маржи позволяет инвестору получить дополнительный доход от использования заёмных средств (финансового рычага). Однако подобные операции с использованием маржи сопровождаются дополнительным инвестиционным риском, поскольку при падении курса ценной бумаги возникают убытки.