IBM. Падение и возрождение великой компании

Клиенты IBM находили все больше провайдеров облачных услуг. В течение нескольких следующих лет в IBM не наблюдался рост общих продаж, измеряемый в доходах. 21 января 2014-го, после обнародования неутешительных цифр за прошедший год, Рометти объявила, что команда управленцев «откажется от получения наших персональных премий за 2013 год»[900]. Однако она продолжала придерживаться «Дорожной карты – 2015». Становилось все более очевидно, что клиенты голосовали своими бюджетами за что-то такое, что IBM было трудно им предложить.

В 2014-м ситуация в IBM стала ухудшаться еще быстрее. Фондовые брокеры устали от нацеленности IBM на прибыль и начали уделять больше внимания ее сокращающимся доходам:

«Несмотря на то что IBM добилась 11 % роста прибыли на акцию в финансовом 2013 году, доходы понизились и произошло резкое сокращение прибыльности оборудования. …В то время как IBM удалось скомпенсировать значительную часть потерь за счет экономии на издержках и повышения нормы прибыли от ПО и услуг, IBM также исключила стоимость реструктуризации в размере 1 миллиарда долларов из не учитываемой в GAAP (ОПБУ) прибыли на акцию – резкое отличие от предыдущих лет, когда расходы на реструктуризацию… включались в отчет о прибылях и убытках. Более того, 85 % роста чистой прибыли на акцию компании были достигнуты за счет более низкой ставки налогообложения»[901]

.

В переводе на неспециализированный язык, IBM использовала альтернативный набор мер вместе с требуемой по закону отчетностью в соответствии с ОПБУ (общими принципами бухгалтерской отчетности), чтобы преувеличить свой кассовый оборот[902]. Еще одно направление критики «Дорожной карты – 2015» состояло в том, что «остается некоторой тайной, почему IBM цепляется за дорожную карту прибыли на акцию, когда эта стратегия становится все менее актуальной»

[903]. Один из фондовых брокеров прогнозировал, что IBM «в этом году [2014] выкупит своих акций на 15 миллиардов долларов или более и сократит персонал не менее чем на 13 000 человек. Многие инвесторы полагают, что IBM следует вкладываться в свое будущее путем покупки новых технологий и инвестирования в наращивание возможностей, а не заниматься сокращением своей организации». Тот же обозреватель предположил, что «финансовые стимулы в IBM (программы стимулирования руководителей высшего звена строятся следующим образом: они на 60 % определяются чистым доходом от основной деятельности компании в краткосрочной перспективе и на 80 % – операционной прибылью на акцию в долгосрочной перспективе) делают выбор весьма простым»[904]

. Стали появляться и более зловещие сообщения о том, что IBM «припрятывала» активы и сотрудников в филиалах, находящихся в странах с низким налогообложением, например в Ирландии и Нидерландах: «В 2008 году в голландской группе [IBM] было три сотрудника; с тех пор – на конец 2012-го – это число возросло примерно до 205 000 человек, лишь 2 процента из которых действительно работают в Нидерландах»[905]. В прессе замелькала информация о том, что IBM накопила 44 миллиарда долларов прибыли за пределами США, не уплатив с этих денег американские налоги. Весной и летом того же года все больше аналитиков и отраслевых обозревателей критиковали зацикленность IBM на прибыли.