IBM. Падение и возрождение великой компании

После того как IBM обнародовала свои показатели, последовала быстрая реакция фондового рынка. Курс акций IBM упал до трехлетнего минимума. Пресса подхватила информацию об упразднении дорожной карты. Рометти выслала всем сотрудникам извещение о слабых финансовых результатах, в котором также напоминала о том, что компания будет реализовывать трехчастный план, включающий налаживание специализированного облачного бизнеса, создание более гибкого ассортимента программных продуктов для клиентов и преобразование того, как услуги будут предоставляться, а также продолжение оптимизации операций компании с целью повышения скорости и гибкости. Марк Кьюбан, резкий в высказываниях миллиардер, выразил свое отвращение: «IBM больше не техническая компания. У них нет концепции будущего. Они превратились в компанию, которая наживается на поглощениях [занимается арбитражными сделками]. Увлеклись обратным выкупом акций. И кем теперь стала IBM?» Он «ни за что не станет инвестировать в IBM», утверждая, что она больше не компьютерная компания, так как стала «специализироваться на финансовом инжиниринге». Ничем не лучше, по мнению Кьюбана, было то, что «они являются совокупностью различных компаний, по которым пытаются вести ар[битражные] операции на Уолл-стрит, а я отнюдь не фанат таких дел»[914]

. Он выразил то, что многие стали думать после анонса, сделанного компанией. Один журналист подытожил это очень просто: «Теперь Рометти осталась без ясной, четко сформулированной стратегии оздоровления»[915]

.

Эндрю Росс Соркин, обозреватель New York Times,

отчасти выступил в защиту Рометти, заявив, что ей пришлось отвечать за стратегию, инициированную еще Палмисано, однако тоже высказался о ней жестко: «Все эти «дружественные по отношению к акционерам» маневры скрывали неблаговидную истину: успехи IBM в последние годы были больше связаны с финансовым инжинирингом, чем с реальной эффективностью». Возможно, под впечатлением 7-процентного падения стоимости акций (до 169,10 доллара) он раскритиковал практикующийся IBM обратный выкуп столь большого количества ее акций, процитировав следующие цифры: 138 миллиардов долларов потрачено на выкуп акций и выплату дивидендов и только 59 миллиардов – на собственную деятельность (капитальные затраты плюс 32 миллиарда на приобретение компаний). Эти действия привели его к выводу о том, что «IBM, надо полагать, тратила свои деньги не на то, что следовало, – то есть на акционеров, а не на развитие собственного бизнеса»[916]

. Не только он так считал. Дэвид А. Стокман, некогда занимавший пост директора Административно-бюджетного управления в администрации Рейгана и банкир, ранее в том же 2014 году разместил на своем сайте пост, где писал, что «IBM – машина по обратному выкупу акций, работающая на стероидах и ставшая грандиозным победителем на фондовом рынке благодаря массажу, лекарственным средствам и манипулированию» своими прибылями[917]. Соркин утверждал, что Рометти «запоздала» с перестройкой компании, а акционерам следовало настаивать на том, чтобы компания проводила необходимые реформы, а не упиваться миражами растущего курса акций и крупных дивидендов[918]. Могла ли Рометти своевременно оздоровить компанию?