История инвестиционных стратегий. Как зарабатывались состояния во времена процветания и во времена испытаний

Nomura Securities восстановилась и в конце 1980-х годов, через 40 лет после окончания войны, имела рыночную капитализацию больше, чем General Electric и совокупную стоимость больше любого другого инвестиционного банка в мире. Промышленный банк Японии (IBJ), который на самом деле был торговым банком, восстал из пепла, и в 1989 году с доходами, прибылью и сотрудниками, равными доходам, прибылям и сотрудникам Morgan Stanley, имел десятикратно большую рыночную капитализацию. В том же году, близко к максимуму японского финансового пузыря, произошло грандиозное слияние Deutsche Bank и Morgan Stanley; обсуждалось присоединение и IBJ, но от этого плана пришлось отказаться, так как рыночная капитализация IBJ была настолько непропорционально велика, что она полностью контролировала бы новую компанию. Японский рынок коммерческой недвижимости стал настолько раздутым, что в конце 1980-х годов недвижимость в центре Токио, где располагался Императорский дворец, стоила больше, чем вся земля в Калифорнии. Очевидно, что стоимость была сильно искажена.

Без реформ Макартура послевоенная Япония оставалась бы феодальной страной, и ничего из перечисленного не могло бы произойти. С другой стороны, огромное количество унаследованного богатства, накопленного в старой Японии всеми правдами и неправдами, было уничтожено. Конечно, были и исключения. Одна из самых богатых семей в современной Японии в течение полутора веков владела угольными шахтами в отдаленных районах Японии, которые не были затронуты войной и избежали реформ. Конечно, сегодня работа этих шахт устроена более современным образом, чем 70 лет назад, но та же семья по-прежнему владеет ими. Как им удалось избежать конфискационного налога на наследство – загадка. Также в конце 1930-х годов бесценные китайские предметы старины, искусства и эмали были вывезены в Японию в качестве военных трофеев офицерами японской армии, служившими в Китае, и эти коллекции были очень ценными. Американцы, служившие в оккупационных войсках, не разбирались в драгоценных китайских коллекциях; их интересовали мечи, флаги и другие памятные военные сувениры.

Представление Японии о своей непобедимости

Важно понять, как Японии удалось восстать из пепла и как эта страна заложила фундамент, позволивший ей стать намного более процветающей и богатой, чем прежде. Ключевым моментом было удивительное согласие японского народа и императора на капитуляцию и оккупацию, а также доброжелательное и просвещенное отношение оккупационных сил. В то время никто не предполагал, насколько хорошо все пройдет на самом деле. Дуглас Макартур мог быть напыщенным, тщеславным, эгоистичным человеком, но во многих отношениях он стал отцом великой нации, какой является современная Япония.

Даже к лету 1945 года японское правительство не информировало граждан о том, насколько плохо идет война, и о поражениях, которые они потерпели, хотя люди, должно быть, имели некоторое представление об этих потерях. В новостях сообщалось лишь о героической обороне бесчисленных форпостов. Японцы всегда были гордой и боевой нацией, и долгая череда побед на протяжении веков убедила их в своей непобедимости и расовом превосходстве. Их вера в силу и мудрость касты воинов была почти мистической. Поражение было немыслимым. Как уже отмечалось, в Полевом уставе японской армии даже не было главы об отступлении. На момент японской капитуляции в 1945 году на территории, оставшейся от империи, находилось 6 983 000 военнослужащих. Только на островах метрополии было 2 576 000 солдат, состоящих из 57 дивизий, 14 бригад и 45 полков.

После того, как были сброшены две атомные бомбы, император и правящий класс поняли, что единственным разумным решением является капитуляция; однако в Японии все еще оставалось некоторое количество фанатиков. В знак протеста против императора, объявившего о капитуляции, пилоты-камикадзе подняли мятеж и вторглись на территорию императорского дворца, убив нескольких императорских охранников и устроив пожар в доме премьер-министра, прежде чем их усмирили. Американская сторона беспокоилась, что высадке Макартура и американских войск в Японии будет оказано сопротивление.

В итоге американцы были поражены тем, как послушно их приняли японцы. В дневнике одного морского пехотинца, цитируемого в книге «Дух Semper Fidelis» Рика Сунера, рассказывается о передовом полке морской пехоты, двигавшемся по одной из улиц Йокогамы в колонне с висящими на плече, но заряженными винтовками M-1 с примкнутыми штыками.