Хочешь выжить? Инвестируй!

2. Самые плохие вещи случаются в инвестиционных фирмах при банках, или при страховых компаниях, или при пенсионных фондах, где менеджеру разрешено выбирать акции только из утвержденного списка фирм. Дело в том, что компаниям не так важно, сработают они хуже или лучше, им важно, чтоб они сработали не хуже своего конкурента. Иначе богатые клиенты заберут свои деньги у них и отдадут конкурирующей фирме. Поэтому лучше купить примерно те же акции, что и конкурент. И если мы потеряем на этом деньги – это не страшно, поскольку мы сделаем это вместе с конкурентом. А если мы попытаемся купить по-настоящему перспективные компании, мы подвергнем себя риску сработать в какой-то момент хуже конкурента. И потерять инвесторов. Вот почему составляется список компаний, которые можно покупать. Он утверждается инвестиционным советом. Если один из, скажем, четырех членов совета против какой-то компании, компания вычеркивается из списка. В списке остаются самые заурядные, общеизвестные и слабо растущие компании. Члены совета не изучают фирмы сами. Они основываются на общих представлениях, что Nike, например, хорошая фирма. «Вы видели когда-нибудь, чтобы отличная музыка писалась коллективом?» – спрашивает Линч.

3. Добавлю пару пунктов от себя. Инвестиционная декларация взаимных фондов составляется так, что небольшие компании (среди которых часто встречаются наиболее перспективные для роста) просто нет смысла покупать. Например, запрещается покупать пакет более 10 % всех акций компании. Но 10 % небольшой перспективной компании – это очень мало для фонда, который управляет огромными деньгами инвесторов. Если компания представляет интерес, но стоит «всего» 500 миллионов долларов, то фонд может купить ее акций не более чем на 50 миллионов. А для взаимного фонда в 20 миллиардов долларов это всего четверть процента от его портфеля. Это очень мало. Даже если акции этой компании подскочат в 3–4 раза, это приведет к росту фонда только на 0,5–0,75 %. Абсолютно незаметный прирост. Ниже уровня ежедневных колебаний его стоимости. Следовательно, акции такой небольшой, но очень перспективной компании нет никакого смысла покупать инвестиционному фонду (но очень большой смысл купить эти акции частному инвестору, ведь чаще всего он не оперирует десятками миллиардов долларов).