Остановись и подумай: Идеи и стратегии, помогающие принимать верные решения

Пример из жизни: ученые изобрели новую таблетку «для роста», которую начали давать семилетним детям, чей рост был ниже среднего для этой возрастной группы. Следующие несколько лет низкие ребята росли в два раза быстрее своих высоких сверстников. Газеты начали трубить об этом лекарстве на каждом углу, описывая его как чудо-средство. На самом же деле детям давали плацебо, а разница в скорости роста обусловлена тем, что низкие дети растут быстрее обычного, чтобы сравняться со своими ровесниками, в то время как более высокие ребята растут медленнее – т. е. каждый регрессирует к среднему.

Комментарий:

как вы узнали из пункта об эффектах масштаба из главы 4, некоторые тренды самоусиливаются и получают все больше влияния с течением времени. За последние 50 лет богатые стали еще богаче, а власть имущие сосредоточили в своих руках еще больше власти (попутно используя свои богатства и влияние в политике, чтобы приобрести как можно больше выгоды). Но чаще всего тренд подобен маятнику: качнувшись в одну сторону, он меняет направление движения. Это и называют регрессией к среднему.

Существует множество причин для регрессии тренда к среднему. Давайте посмотрим, как это происходит на практике.

Спрос и предложение: вырастить авокадо стоит $1, но в магазине оно обычно стоит $2. Если бутерброды с авокадо станут есть чаще (повышение спроса), то цена на него может вырасти до $4 за штуку, так как на рынке будет не хватать авокадо (особенно в Нью-Йорке, Остине и Сан-Франциско). В ответ на повышение спроса фермеры начнут высаживать больше авокадо и использовать больше удобрений, благодаря чему повысится предложение авокадо, а цена на него упадет до $1,5 за штуку (избыток предложения). Снижение цены подстегнет потребителей покупать больше авокадо – вырастет спрос на этот продукт, и его цена снова установится в районе $2 за штуку.

Модные тренды:

раньше детям нравились спиннеры, поп-иты, наборы для плетения разноцветных браслетов из резинок и сквиши. Они покупали горы этих игрушек – разных размеров и цветов – до тех пор, пока они им не надоели. После чего дети перестали играть в эти странные игрушки и перешли на новые.

Математика инвестиций: инвестиции в акции обычно приносят годовую доходность в районе 8 % – тут все зависит от основной прибыли компании. Это значит, что фактическая цена акции будет расти в среднем на 8 % в год, но в любой момент она может значительно отклониться от этой «справедливой стоимости». Например, акции компании могут долгие годы приносить прибыль 15 % годовых и быть настолько переоценены (по отношению к фактической цене бумаги), что в будущем станут приносить лишь 2 % годовых. Инвесторы это прекрасно понимают и поэтому начинают продавать акции, тем самым сбивая цену на них. В конце концов цена акций компаний может снизиться достаточно, чтобы их ожидаемая доходность вновь установилась в районе 8 % годовых.

Психология и человеческая природа:

Джон и Джейн обычно получают одинаковые оценки за контрольные работы. Когда успеваемость Джона падает, он начинает усерднее учиться. Тем временем Джейн получает одни «5» и решает, что можно забить на учебу. В итоге результаты подростков вновь оказываются одинаковыми. Так называемые «пузыри» на фондовых рынках появляются из-за того, что инвесторов успокаивает рост цен акций и они начинают больше рисковать. В конце концов такая ситуация заходит слишком далеко: люди вкладываются в слишком рисковые активы, предлагающие низкое потенциальное вознаграждение, и начинают терять на них свои деньги. Этот процесс может достичь гигантских масштабов.

Биологические процессы: у девочки высокие родители, поэтому ее ожидаемый рост около 170 см. К семи годам она выросла сильнее, чем ожидалось, поэтому родители начали думать, что в будущем она может вырасти до 180 см. Однако девочка перестает расти гораздо раньше, чем ее сверстники, и в итоге ее рост останавливается на отметке 170 см. Многие биологические процессы самокорректируются схожим образом.

Социальные проблемы: марксистская социально-экономическая теория гласит, что капитализм приводит к накоплению богатства в руках меньшинства, но в конце концов народные массы поднимут восстание и заберут все деньги у элит{47}. Иными словами, позволяя деньгам осесть в карманах горстки избранных, капитализм сам себе роет могилу, поскольку со временем «большинство» воспротивится такому порядку вещей и перестроит общество на более справедливых началах (при помощи выборов или революций). Тогда богатства будут перераспределены, и общественная структура изменится.