The Courage to Act: A Memoir of a Crisis and Its Aftermath

Слушания примерно совпали с третьей годовщиной принятия закона Додда-Франка, и я проинформировал законодателей о наших текущих усилиях по его реализации. Это был долгий и кропотливый процесс. При написании новых правил нам пришлось координировать свои действия не только с другими американскими регулирующими органами, но и с нашими зарубежными коллегами, чтобы добиться как можно большей международной согласованности. 2 июля мы и другие американские органы банковского регулирования совместно приняли требования к банковскому капиталу, более жесткие, чем даже более высокие стандарты, установленные Базелем III. С тех пор как ФРС провела первые комплексные стресс-тесты в начале 2009 года, уровень капитала крупных американских банков вырос более чем в два раза. Они оказались в гораздо более выгодном положении, чтобы противостоять экономическим спадам и финансовым потрясениям и, как следствие, продолжать кредитовать население и бизнес. Через неделю после того, как мы приняли правила Базель III, многоведомственный Совет по надзору за финансовой стабильностью определил первые два небанковских системно значимых финансовых института - GE Capital и GE Capital, дочернюю компанию General Electric, предоставляющую финансовые услуги. Это означало, что они будут находиться под надзором Федеральной резервной системы.

Джек Лью в своих публичных выступлениях и на частных встречах в Казначействе требовал от регулирующих органов ускорить темпы разработки правил Додда-Франка. 19 августа президент позвал нас в комнату Рузвельта, чтобы применить еще немного моральных уговоров. Он особенно хотел, чтобы к концу года мы утвердили правило Волкера, которое запрещало банковским компаниям торговать за свой счет многими ценными бумагами, деривативами, товарными фьючерсами и опционами. Я ценил чувство срочности президента , но мне также хотелось, чтобы работа была сделана правильно. Пяти агентствам, которым было поручено написать нормативные акты для реализации правила Фолкера, было крайне сложно отличить допустимую торговлю от недопустимой. Но мы уложились в отведенный президентом срок, приняв окончательный вариант 10 декабря.

При написании правил мы постоянно заботились о том, чтобы сохранить финансовую стабильность, не ограничивая кредитование и экономический рост больше, чем это необходимо". Двумя годами ранее глава JPMorgan Джейми Даймон спросил меня на одном из публичных форумов, просчитали ли мы совокупный экономический эффект всех новых правил, которые мы вводили. Мы, конечно, пытались проанализировать затраты и выгоды отдельных правил и даже групп связанных правил, но я сказал ему, что комплексный расчет нецелесообразен. Мой ответ не слишком удовлетворил меня, а готовность Джейми бросить мне публичный вызов от имени своих коллег-банкиров сделала его недолговечным героем на Уолл-стрит. Лучшим ответом было бы указать Джейми на неизмеримую экономическую и человеческую цену неспособности написать адекватно жесткие правила и допустить повторение кризиса, который мы недавно пережили.

ИЮЛЬСКИЕ СЛУШАНИЯ стали моим последним публичным выступлением перед заседанием FOMC 17-18 сентября. Длительный перерыв усложнил задачу по формированию ожиданий относительно того, начнем ли мы сокращать закупки ценных бумаг. Обычно я использовал бы свое августовское выступление на конференции ФРС Канзас-Сити в Джексон-Хоуле, чтобы предвестить любые предстоящие изменения в политике, но я решил взять отпуск. В прошлом году я тоже хотел пропустить конференцию. На те выходные была назначена бат-митва моей племянницы. Но Эстер перенесла дату конференции для меня, и я согласился принять участие. Оглядываясь назад, можно сказать, что это был хороший результат. СМИ могли бы расценить мое отсутствие как пощечину Эстер в ее первый год проведения конференции - а этого я точно не хотел. Тем не менее, мои опасения по поводу конференции были более широкими. Она превратилась в медийный цирк. Более того, я считал несправедливым, что один резервный банк из двенадцати должен быть постоянным хозяином и определять повестку дня того, что стало главной конференцией ФРС.

Вместо Джексон-Хоула мы с Анной отправились в пятидневный отпуск - первый с тех пор, как мне пришлось отменить нашу поездку в Миртл-Бич в августе 2007 года. Мы навестили родственников в Шарлотте и отправились вдвоем в Эшвилл, Северная Каролина. Мы осмотрели поместье Билтмор, крупнейший частный дом в США, и насладились садами, спроектированными знаменитым Фредериком Лоу Олмстедом, создателем Центрального парка Нью-Йорка. Мы также насладились музыкой блюграсс в одном из местных кафе в Эшвилле.