Ценные бумаги. Ответы на экзаменационные билеты

Международную торговлю ценными бумагами ведут частные коммерческие и инвестиционные банки. Частные коммерческие банки имеют широкое поле деятельности, а инвестиционные (специализированные), оперируют на международном и национальных рынках ценных бумаг. В таких странах, как США, Канада и Япония, их называют инвестиционно-банковскими фирмами (investment banking firms), в Великобритании – торговыми банками (merchant banks), в Швейцарии – частными банками (private banks). В настоящее время имеет место тенденция к универсализации банковской деятельности, однако это не способствует ликвидации различий, существующих между коммерческими и инвестиционными банками.

Как правило, инвестиционные банки при образовании имеют форму партнерств, это позволяет им в значительной степени ограничить информацию о своей деятельности, однако тем самым ограничивает и их возможности.

Учетная система на рынке ценных бумаг формируется за счет учетных институтов (депозитарии, регистраторы). Эта учетная система выполняет важнейшую общественную функцию, подтверждая права на ценные бумаги и права на обязательства, закрепляемые этими бумагами. Права и обязанности учетных институтов устанавливаются в рамках соответствующей нормативно-правовой базы.

К обязательствам относятся также и обязательства компенсации убытков:

1) депозитарий обязан возместить клиенту (депоненту) убытки, понесенные последним в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязанностей по поводу хранения ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги, включая случаи утраты записей на счете депо, а также в случае ненадлежащего исполнения иных обязанностей по депозитарному договору;

2) депозитарий обязан обеспечивать конфиденциальность информации о счетах депо клиентов (депонентов) депозитария, и в случае ее разглашения те клиенты, права которых нарушены, имеют право требовать от депозитария возмещении понесенных убытков;

3) в соответствии с аналогией права подобные виды обязательств распространяются и на деятельность специализированного регистратора. Между регистратором и эмитентом, между регистратором и номинальным держателем, между депозитарием и владельцем ценных бумаг, а также между двумя различными депозитариями заключаются сделки этих учетных институтов, такие сделки учетных институтов с отдельно взятыми контрагентами оформляются договорами.

17. Биржа как институт рынка

Институты рынка и в первую очередь биржи, представляют собой саморегулирующиеся организации. Биржи требуют от всех их участников строгого следования предписанным правилам и процедуре, традициям, сложившимся в условиях этой биржи. Также биржи регулярно проверяют фактическую финансовую устойчивость членов биржи посредством обследований и опросов. Благодаря существованию арбитража, подавляющее количество конфликтов не доводятся до суда.

Надежность выпускаемых ценных бумаг обеспечивает действие принципа полного предъявления, который подразумевает полное раскрытие всей необходимой информации эмитентом, выходящим на первичный рынок, Комиссии по ценным бумагам и биржам. В случае, когда ценная бумага попадает на вторичный рынок и обращается на бирже, то спустя 1, 2, 3 года после эмиссии проводят систематические уточнения кредитоспособности эмитента.

Саморегулирование институтов, функционирующих на рынке ценных бумаг под наблюдением государственных органов, является общим принципом. Производятся разработка и внедрение стандартизации в бухгалтерский учет, формы отчетов и балансов, процедура полного регулирования. Интерпретации законов и распоряжений, запретов и правил систематически публикуются в специальных изданиях, их публикация производится высшими регулирующими органами. Общая направленность регулирования состоит в том, чтобы создавать обстановку законности, честности, открытости, гласности, защиты рынка и инвесторов от вероятных махинаций и мошенничества.

В рынок ссудных капиталов включаются операции государственных учреждений, частных кредитно-финансовых институтов, иностранных институтов и рынок ценных бумаг.

Государство, являясь лицом кредитных институтов, не только продает ценные бумаги, но и покупает их, т. о. участвуя в перераспределении денежного капитала. Операции кредитно-финансовых институтов на рынке капитала не всегда связаны с приобретением ценных бумаг, поэтому их деятельность не следует отождествлять с биржевым или с внебиржевым оборотом фиктивного капитала. Часто они финансируют корпорации без покупки ценных бумаг путем прямого кредитования. Однако внебиржевой оборот и фондовая биржа – это сферы, где значительная роль принадлежит кредитно-финансовым институтам. Также все чаще практикуется вторжение иностранного банковского капитала на национальные рынки ссудных капиталов.