Ценные бумаги. Ответы на экзаменационные билеты

Рынок ссудных капиталов формируется за счет постоянного взаимодействия спроса и предложения. Механизм функционирования рынка ссудных капиталов подразумевает накопление, движение, распределение и перераспределение денежного капитала под воздействием спроса и предложения, а также существующих процентных ставок.

Как правило, механизм рынка определяют спрос и предложение субъектов, действующих на рынке частных предприятий, государства и индивидуальных лиц. Деятельность данных субъектов формирует уровень процентных ставок и его колебание в зависимости от конъюнктуры рынка. При усилении спроса повышаются процентные ставки и снижается предложение, что влечет за собой сокращение трансформации капитала из денежного в ссудный. В противном случае, преобладание предложений над спросом способствует понижению процентных ставок и увиливанию движения ссудного капитала с рынка.

Развитие и движение рынка ссудных капиталов происходит через посредство ценных бумаг, т. е. фиктивного капитала. В этом проявляется единство и обезличивание рынка ссудных капиталов. В условиях современности возрастает единство рынка ссудных капиталов ввиду того, что аккумуляция денежного капитала и сбережений осуществляется главным образом кредитной системой, широко действует акционерная форма предприятий и более полно происходит сведение дивиденда к ссудному проценту.

18. Перспективы и проблемы РЦБ

Главной задачей, стоящей перед рынком ценных бумаг в условиях переходной экономики России, является, в первую очередь, обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока инвестиций (как национальных, так и иностранных) на российские предприятия и формирование необходимых условий для стимулирования накопления и трансформации сбережений в инвестиции.

Учитывая специфику формирования рынка ценных бумаг в России в условиях переходной экономики, складывающаяся модель должна содействовать, кроме того, достижению следующих целей :

1) обеспечивать общее рыночное равновесие;

2) содействовать процессу формирования условий для экономического роста;

3) эффективно финансировать дефицит федерального бюджета путем выпуска государственных ценных бумаг различного типа и номинала;

4) обеспечивать надежную защиту прав инвесторов;

5) осуществлять страхование предпринимательских рисков;

6) развивать процессы интеграции регионов России, основываясь на формирование единого цивилизованного фондового рынка;

7) стимулировать капиталовложения российских инвесторов главным образом в российскую экономику;

8) производить процесс превращения России в один из самостоятельных мировых центров фондовой торговли.

За последние годы в российской экономике наметились некоторые положительные макроэкономические тенденции, которые имеют немаловажное значение для развития рынка ценных бумаг:

1) значительно снижен уровень инфляции, что привело к уменьшению инфляционных ожиданий населения; стабилизировался курс национальной валюты (укреплен реальный курс рубля);

2) наметился прирост промышленного производства, который вызвало увеличение объемов сырьевого экспорта и экспорта энергоресурсов;

3) сохраняется положительное сальдо торгового баланса; произошло снижение темпов бегства капиталов из России;

4) рост золотовалютных резервов ЦБР втрое превысил предыдущий;

5) облегчен налоговый пресс, что должно способствовать повышению уровня сбора налогов (подоходный налог, налог на прибыль).

В связи с вышеизложенным, а также по причине известных политических событий, повысилось доверие иностранных инвесторов к России как к выгодному источнику вложения капиталов. Рейтинг России по долгосрочным заимствованиям улучшился, что очевидно при сравнении с другими странами с развивающимися рынками ценных бумаг.

Организационные, кадровые и методологические проблемы развития рынка ценных бумаг как такового, являются основными.

1.  Организационные проблемы имеют место в связи с отсутствием развитой инфраструктуры рынка и слабым обеспечением информации.

2.  Кадровые проблемы предопределяют небольшой срок развития рынка ценных бумаг и недостаточное число высокопрофессиональных специалистов.

3. Наличие методологических проблем обусловлено тем, что непроработаны методики осуществления многих фондовых операций и отдельных процедур на рынке ценных бумаг.

Так как существуют различные программы развития фондового рынка, то естественно, что уже разработано значительное количество законов, которые обеспечивают его регулирование. Однако в результате того, что экономические реформы претворялись в жизнь непоследовательно, сложилась такая ситуация, когда потенциальные участники фондового рынка не проявляют должной активности. Многие потенциальные эмитенты не заинтересованы в выпуске ценных бумаг с целью привлечения дополнительных средств. А инвесторы, в свою очередь, не заинтересованы вкладывать средства в эти предприятия.

Частично такая ситуация объясняется такими факторами, как: