Ценные бумаги. Ответы на экзаменационные билеты

4. Повышение роли государства на фондовом рынке, что требует следующего:

1) создания государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования, а также окончательный выбор модели фондового рынка;

2) формирования сильной Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, в силах которой объединение государственных и частнособственнических ресурсов на цели создания рынка ценных бумаг и др.

5. Проблема защиты инвесторов, которую можно решить посредством создания государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов от потерь при вложении капиталов в ценные бумаги.

6. Создание депозитарной, клиринговой, агентской сетей с целью регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

7. Реализация принципа открытости информации путем расширения объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение рейтинговой оценки компаний-эмитентов, признанной в России, развитие сети специализированных изданий, создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т. п.

В условиях современности основными перспективами развития российского рынка ценных бумаг являются:

1) концентрация и централизация капиталов;

2) интернационализация и глобализация рынка;

3) повышение уровня организованности и усиление контроля со стороны государства;

4) внедрение компьютеризации рынка ценных бумаг;

5) новые введения на рынке;

6) секьюритизация;

7) взаимодействие с другими рынками капиталов.

Тенденция к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. Во-первых, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых деятельность на этом рынке становится основной, а во-вторых, идет процесс выделения ведущих профессионалов рынка на основе увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала) и слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате этого на фондовом рынке появляются торговые системы, обслуживающие значительную долю всех операций на рынке. В то же время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.

Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все сферы жизни человека в последние десятилетия. Без такой компьютеризации было бы невозможным функционирование рынка ценных бумаг в своих современных формах и размерах. Компьютеризация ранка позволила совершить революцию и в способах торговли, и в обслуживании рынка, главным образом через современные системы быстродействующих расчетов, охватывающих всех участников. Компьютеризация представляет собой фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

Нововведения на рынке ценных бумаг – это, во-первых, новые инструменты данного рынка, во-вторых, новая инфраструктура, обслуживающая этот рынок, в-третьих, новые системы торговли ценными бумагами.

21. Процедура эмиссии ценных бумаг

Эмиссия – выпуск ценных бумаг в обращение – это продажа ценных бумаг их первоочередным владельцам. Лицо, которое обеспечивает выпуск ценных бумаг, называется эмитентом , а приобретающее их – инвестором . Ценные бумаги выпускают юридические лица. Физические лица вправе выдавать только векселя и закладные.

Эмиссия ценных бумаг может осуществляться в следующих случаях : при учреждении акционерного общества, при увеличении размеров уставного капитала акционерного общества, а также при привлечении заемного капитала различными эмитентами (это могут быть и государство, и местные органы власти) путем выпуска долговых ценных бумаг.

Эмитент вправе самостоятельно проводить эмиссию ценных бумаг. Для большинства же эмитентов эмиссия ценных бумаг – это совершенно несвойственная им сфера деятельности, поэтому они не решаются осуществлять выпуск самостоятельно, а прибегают к помощи посредников, специализирующихся на рынке ценных бумаг – инвестиционных институтов .

Подготовка проспекта эмиссии ценных бумаг, производимая эмитентом совместно с инвестиционным институтом, является следующим шагом в процессе осуществления выпуска ценных бумаг. В содержании проспекта эмиссии должны быть определенные сведения об эмитенте и о предстоящем выпуске ценных бумаг. В случае, когда эмитент стремится к тому, чтобы выпущенные им ценные бумаги приобрели инвесторы, то он должен предоставить максимально подробную информацию о своей деятельности и о предстоящем выпуске ценных бумаг.

Процедура эмиссии включает следующие этапы:

1) принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

2) регистрацию выпуска ценных бумаг;

3) размещение ценных бумаг;

4) регистрацию отчета по итогам выпуска.