Ценные бумаги. Ответы на экзаменационные билеты

В качестве дилера на рынке ценных бумаг Банк Рос-сии может за свой счет осуществлять куплю-продажу облигаций на вторичном рынке от своего имени, также он обладает правом делегирования своих дилерских полномочий территориальным отделениям, собирает и выполняет заявки инвесторов. Как контролирующий орган ЦБ вправе получать полную информацию о ходе торгов ГКО, об остатках на счетах дилеров в депозитарии и инвесторов в субдепозитариях, приостанавливать операции любого дилера с облигациями. При этом ЦБ не может использовать при осуществлении собственных операций полученную в ходе контроля информацию или передавать ее третьим лицам. Кроме того, ЦБ имеет право осуществлять дополнительную продажу на вторичном рынке непроданных на аукционе облигаций в течение срока их обращения при предварительном согласовании условий с Минфином. ЦБ может приобретать облигации от своего имени и за свой счет на первичном аукционе у Министерства финансов. Такое происходит в двух случаях:

1) при предоставлении Минфину прямого краткосрочного кредита в виде покупки облигаций;

2) при предоставлении кредита на покрытие кассовых разрывов, которые возникают в процессе выпуска и погашения ГКО.

И в том, и в другом случаях ГКО приобретаются по средневзвешенной цене аукциона и в пределах лимита, размер которого определяется законодательными органами для кредитования федерального бюджета. Как уже отмечалось, центральным депозитарием ГКО является ММВБ, а дилеры имеют свои субдепозитарии.

Депозитарий ММВБ не может выполнять функции инвестора и дилера на рынке ГКО. Коммерческие банки и другие дилеры имеют в депозитарии ММВБ два депо-счета :

1)  счет А – на нем учитываются все облигации, принадлежащие самому дилеру;

2)  счет В – на этом счете суммарно учитываются ГКО, которые принадлежат инвесторам, обслуживаемым данным дилером.

Учет в субдепозитариях банков ведется по счетам депо-инвесторов, причем инвестор может иметь только один субсчет в рамках конкретного депозитария. Однако это не означает, что инвестору запрещается иметь несколько субсчетов в разных субдепозитариях.

Банки-дилеры имеют в центральном депозитарии, а также торговые субсчета к основным депо-счетам для совершения операций на вторичном рынке. По итогам торгов депозитарий списывает облигации с торговых субсчетов дилеров-продавцов и зачисляет их на торговые субсчета дилеров-покупателей – соответственно на счета А или В (в зависимости от того, за чей счет они куплены). После окончания торговой сессии облигации переводятся с торговых субсчетов на основные депо-счета дилеров. Дилеры ведут учет собственных облигаций и облигаций, принадлежащих инвесторам раздельно друг от друга. По облигациям инвесторов же учет ведется раздельно по каждому из них, а внутри него – по выпускам. ГКО, приобретенные дилерами и инвесторами, должны быть периодически переоценены. Такая переоценка производится путем умножения количества облигаций, которые находятся в портфеле дилера или инвестора в момент окончания соответствующего рабочего дня, на их цену на рынке (рыночную цену). Под рыночной ценой понимается средневзвешенная цена аукциона (на первичном рынке) или цена последней сделки на вторичных торгах за соответствующий день. В случае ОФЗ к средневзвешенной цене прибавляют купонный доход за время от начала купонного периода до дня переоценки облигации. Переоценка облигаций дилером осуществляется в каждый день проведения вторичных торгов по ГКО вне зависимости от того, принимал в них дилер участие или нет. Инвесторами переоценка облигаций осуществляется только в день проведения ими операций на рынке ГКО по рыночной цене этого дня.

39. Порядок проведения торгов по ГКО