Профессия финансист. Как в современном бизнесе мотивировать людей и управлять деньгами, не забывая про риски

История показывает, что все процессы цикличны, инфляция и стоимость займов будут со временем снижаться, это, в свою очередь, автоматически повысит инвестиционную привлекательность финансирования компаний через вложения в капитал. Появятся новые секторы-лидеры, в которые инвесторы будут готовы заходить под невероятные прежде мультипликаторы, это потянет за собой и другие отрасли. До начала 2022 года в некоторые компании привлекали средства под оценку бизнеса в 20–30, а то и 50 годовых выручек, что в ситуации стандартного развития и роста выглядит иррационально. Тем не менее таких случаев было очень много: вполне серьезные институциональные инвесторы, размещая средства в подобных компаниях, рассчитывали на прогресс в секторе и стремительный рост бизнеса и стоимости объектов своих вложений.

Для оценки в несколько порядков годовой выручки компания должна была выполнять два ключевых условия. Во-первых, относиться к перспективным на тот момент отраслям, например: финансам (fintech), автономному транспорту, робототехнике, онлайн-образованию (edtech). Во-вторых, показывать рост на 100 и более процентов в год. Это не касалось прибыли, «мы ведь работаем на захват доли рынка». Для выхода на ведущую биржу (NASDAQ) технологическим компаниям не требовалось выстраивать международный бизнес, достаточно было продемонстрировать национальное лидерство или серьезные притязания на него в обозримом будущем.

Еще до нынешнего политического конфликта многие отрасли начали терять капитализацию: дальновидные инвесторы фиксировали прибыль в секторах онлайн-финансов и образования, выходили из перегретых отраслей искусственного интеллекта и робототехники, закрывали позиции на целые страны. Крах нескольких крупных блокчейн-проектов привел к началу так называемой «криптозимы» – резкому снижению спроса на криптоактивы и проекты на технологии блокчейн, а также стоимости основных активов в этом секторе в два и более раз.

Так финансирование компании через публичное размещение на международных биржах потеряло свою актуальность. Выход на локальные биржи, в первую очередь в России, обладает небольшим потенциалом: мультипликаторы составляют уже не десятки годовых выручек, а несколько. В конце 2022 года даже на такие условия претендовали единичные секторы, и только при хорошей маржинальности бизнеса уже сейчас, подкрепленной доказанным отраслевым лидерством.

Тем не менее необходимо знать, какие требования выдвигают к компании, выходящей на биржу, и готовят ее к такой возможности. Размещение на любой бирже – это подтверждение определенного стандарта качества внутренних процессов предприятия, формализации управления, построения работы с акционерами и инвесторами. Стремиться к этим нормам стоит как минимум для создания устойчивого бизнеса, организации качественного регулярного управления и риск-менеджмента.

Предметом пристального внимания аудиторов, юристов и инвесторов, рассматривающих скорое размещение, в первую очередь выступают отработанные и автоматизированные процессы по ежеквартальному сбору финансовой отчетности и прохождению аудита по международным стандартам. Специалисты «Четверки» оценивают эти процессы, проверяют, есть ли в компании команда, которая занимается сбором МСФО-отчетности вместе с опытным методологом и специалистами, и способна ли компания готовить отчетность с необходимым уровнем качества в требуемые сроки.

В результате проведения подобных экспертиз аудиторы и инвестиционные банкиры порой выявляют недостаток квалифицированных сотрудников внутри команды финансового блока. Например, одной компании пришлось отложить выход на IPO, потому что, по мнению консультантов, финансовый директор принимал слишком большое участие в сборе отчетности по МСФО. Руководству организации пришлось потратить немалые средства на дополнительный аудит внутренних процессов и перенести размещение на целый год!

Еще один блок, на который обращают внимание инвесторы и аудиторы, – система внутренних контролей: общекорпоративный, IT, финансовый. Все вместе они отвечают за настройку и автоматизацию бизнес-процессов. Если вы считаете, что в этом заключается потребность любой компании, то не ошибаетесь. Вот почему готовить организацию к публичному размещению стоит даже в том случае, если такое событие не планируется. По сути, это базовые требования к процессам, подлежащим внедрению в любой компании, которая нацелена на стратегическое развитие и долгосрочный успех.

Мой опыт подготовки предприятия к первичному размещению на международной бирже, к сожалению, не дошел до финала – помешали геополитические события. Однако в тот период мне повезло поработать с ведущими инвестиционными банкирами и юридическими консультантами, опытнейшими аудиторами, а также акционерами, которые провели самое большое количество успешных первичных размещений компаний в стране.