Secrets of Sand Hill Road: Venture Capital and How to Get It

На фоне всего этого волнения, связанного со сделкой, о чем вы как генеральный директор должны думать в контексте слияний и поглощений?

Во-первых, ваши сотрудники. Как отмечалось выше, вам предстоит помочь приобретателю определить, какие сотрудники станут частью будущей команды, а кому, к сожалению, придется искать новые возможности. Что касается тех, кто останется, то часть вашей работы будет заключаться в том, чтобы убедиться, что они должным образом стимулированы финансово и организационно, чтобы помочь реализовать все, что покупатель хочет получить в результате сделки. Ключевым моментом в этом деле будет понимание и возможное влияние на организационную структуру, которую покупатель планирует создать после приобретения: Будет ли ваша команда включена в существующую организацию, будет ли она распределена по различным функциональным организациям компании или бизнес будет управляться как отдельная структура (с вами или без вас в качестве лидера)? В зависимости от ответов на эти вопросы, компания-покупатель будет рассчитывать не только на то, что вы поможете разместить сотрудников на лучших местах, но и на то, что сотрудники будут воодушевлены и хорошо подготовлены к выполнению бизнес-плана.

Для тех сотрудников, у которых не было возможности участвовать в приобретении, вы, конечно, хотите быть уверены, что они покинут бизнес с тем же уровнем уважения и признательности за свои достижения, что и в тот момент, когда вы впервые приняли их в команду. Как уже отмечалось выше, надеемся, что эти сотрудники смогут, по крайней мере, воспользоваться финансовыми выгодами от приобретения, пока они отправятся навстречу новым приключениям. Как бы то ни было, сообщество стартапов невелико, и многие люди являются постоянными участниками экосистемы, поэтому ваша репутация будет зарабатываться и запоминаться в зависимости от того, как вы обращаетесь с уходящими сотрудниками.

Когда все эти вопросы улажены, настало время подумать о себе. Если вы являетесь важной частью организации, создаваемой после приобретения , вам следует ожидать, что вы проведете много времени с приобретателем, планируя, как все будет выглядеть после приобретения. Конечно, вы уже провели ряд бесед с приобретателем на этапе, предшествующем сделке, но вам предстоит тяжелая работа по интеграции.

Обзор IPO

Перейдем к IPO - другой основной форме выхода венчурной компании.

Хотя по нынешним тенденциям этого и не скажешь, когда-то IPO было самым желанным призом для венчурных стартапов. С 1980 по 2015 год среднее время выхода на IPO для венчурной компании составляло около семи лет, однако с 2010 года этот срок увеличился до более чем десяти лет. Этому есть множество причин - мы уже упоминали о некоторых из них в начале книги.

Оставив в стороне причины, по которым все больше компаний предпочитают не выходить на биржу, давайте на секунду сосредоточимся на том, почему компании действительно выходят на биржу.

Привлечение капитала - это очевидно, но, что интересно, с годами значение этого фактора как основной движущей силы для выхода компаний на биржу снизилось. Раньше компаниям было необходимо выходить на биржу, потому что частный рынок быстро исчерпывался, когда вы начинали задумываться о привлечении финансирования в размере более 100 миллионов долларов. Сейчас такие раунды - на каждом шагу, и мы видим, как некоторые компании привлекают миллиарды долларов на частном рынке - например, Uber, Lyft, Airbnb, Pinterest и другие. Непрекращающиеся споры о том, что послужило причиной этого - крупные финансовые игроки начали инвестировать в частные рынки, потому что стартапы откладывали выход на биржу, или же стартапы начали откладывать выход на биржу, потому что могли привлечь огромные суммы денег на частных рынках? Здесь не стоит спорить, кроме как отметить, что привлекательность публичных рынков как важного источника привлечения крупного капитала явно уменьшилась.

Брендинг - когда-то было время, когда стартапы не попадали на первые полосы всех новостных изданий и за ними не следили популярные и преданные технологические репортеры. В результате для многих компаний IPO стало важным событием в публичном брендинге - возможностью рассказать о себе непосредственно своим клиентам и широкому финансовому сообществу, способствуя тем самым развитию нового бизнеса. Сегодня кто не останавливался на Airbnb, не ездил на Lyft и не делал булавок на Pinterest? А если вы не делали этого лично, то наверняка читали об этом в популярной прессе, даже если вы живете за пределами Кремниевой долины. Так что против публичных выступлений есть и второй аргумент: брендинговая ценность события, связанного с выходом в свет, просто не так востребована, как раньше.