Secrets of Sand Hill Road: Venture Capital and How to Get It

Однако самое важное - подумать о том, как удержать ключевых сотрудников на выполнении всех обещаний, которые вы давали инвесторам во время роуд-шоу. Это может стать настоящей проблемой, особенно если учесть, что ликвидность, которую многие первые сотрудники получат в результате IPO, может изменить их дальнейшие финансовые стимулы. Кроме того, ежедневное напоминание об очевидном успехе (или неудаче), которое представляет собой курс акций, может отвлечь внимание людей от долгосрочной цели - реализации вашего плана по созданию продукта.

Конечно, это первоклассные проблемы, если учесть, что вы добились того, что удается очень малому числу венчурных предпринимателей: довели свою компанию от основания до успешного IPO. И таким образом начинается новый день.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Мир плоский

Если вы добрались до этого места, поздравляю вас, и могу ли я предложить вам найти какое-нибудь хобби?

Если же говорить серьезно, то я надеюсь, что мне удалось дать вам лучшее представление о том, как работает венчурная индустрия и как начинающим компаниям лучше всего ориентироваться во взаимодействии с венчурными фирмами.

Как я уже говорил в самом начале, эта книга не претендует на роль библии венчурного бизнеса. Но я надеюсь, что эта книга будет похожа на ваше собственное заклинание Алохоморы из "Гарри Поттера" - заклинание, необходимое для того, чтобы отпереть некоторые довольно тяжелые и непрозрачные двери, за которыми скрываются внутренняя работа, стимулы и процессы принятия решений венчурными фондами. Короче говоря, я хочу пролить свет на то, что заставляет венчурные фонды работать, что такое жизненный цикл венчурного фонда и почему все это имеет значение для вас как основателя, сотрудника или партнера стартапа.

Решение о привлечении капитала от венчурной компании - очень ответственное, и мой личный девиз в отношении большинства вещей - лучше быть информированным.

Эволюция венчурного инвестирования

Когда Марк Андреессен и Бен Хоровиц основали Andreessen Horowitz, они задумали создать венчурную компанию, отличную от тех, что уже существовали на рынке. В частности, мы решили нанять много неинвестиционного, нефинансового персонала для тесной работы с нашими стартапами, чтобы помочь им достичь цели создания крупных, самодостаточных компаний. Сегодня в a16z работает около 150 человек, и две трети из них занимаются постинвестиционным взаимодействием с нашими портфельными компаниями.

В то время мы думали и продолжаем думать сегодня, что это часть более широкой эволюции индустрии венчурных инвестиций, в результате которой деньги перестанут быть основным источником конкурентного преимущества.

Тезис заключался в том, что деньги были дефицитным ресурсом на протяжении первых тридцати-сорока лет существования индустрии, и, поскольку венчурные компании контролировали доступ к деньгам, в результате они обладали властью. В последние десять с лишним лет деньги перестали быть дефицитным товаром - появилось множество венчурных компаний с большим капиталом и гораздо больше компаний, не входящих в венчурную экосистему, которые предоставляют значительные объемы капитала, особенно на поздних стадиях, - а значит, что-то другое, кроме денег, будет служить источником конкурентной дифференциации на рынке. Для a16z инвестирование в команду пост-инвестиционных ресурсов - это один из способов, с помощью которого компания надеется конкурировать среди группы других очень успешных и конкурентоспособных венчурных фирм. Конечно, существуют и другие способы добиться такого отличия на рынке, и, несомненно, новые модели будут появляться и дальше.

Как мы пришли к тому, что капитал перестал быть дефицитным ресурсом? Мы кратко говорили об этом во введении к этой книге, но на этом пути произошло несколько событий. Во-первых, с начала 2000-х годов затраты на создание новой компании начали стремительно снижаться.

По мере того как облачные вычисления начали набирать обороты, удельная стоимость всех этих аппаратных и программных продуктов начала снижаться. Вариант закона Мура распространялся на все сегменты технологического стека. Одновременно с этим развивались системы разработки программного обеспечения, и соответственно росла эффективность инженерных разработок. Сегодня разработчики могут обратиться к Amazon Web Services или конкурирующим провайдерам и арендовать вычислительные мощности по требованию, обеспечивая приращение цены в сочетании со значительным снижением затрат. Таким образом, затраты, необходимые для создания компании, значительно снизились, а значит, и количество денег, которые стартапам нужно привлечь на ранней стадии, соответственно уменьшилось. В целом это хорошо, поскольку означает, что можно проводить множество экспериментов с новыми компаниями, рискуя лишь небольшими суммами реального капитала. Именно поэтому наблюдается такой рост числа финансируемых компаний на ранних стадиях.