Secrets of Sand Hill Road: Venture Capital and How to Get It

Независимо от ваших политических взглядов, частный капитал становится товаром, и именно поэтому доступ к капиталу сам по себе уже не обеспечивает существенной дифференциации для большинства венчурных фирм . И все же, несмотря на то, что мы попробовали что-то новое для дифференциации наших услуг в a16z, мой партнер Марк любит держать нас впереди кривой, часто спрашивая, не являемся ли мы на самом деле просто самыми продвинутыми динозаврами - подразумевая, что мы можем думать, что выглядим дифференцированными по сравнению с другими, но мы всегда рискуем оказаться последним поколением в эволюционной цепи традиционных венчурных фирм.

Каким может быть конец венчурного капитала в том виде, в котором мы его знаем?

Краудфандинг - одна из альтернатив: в 2017 году в США с помощью краудфандинга было привлечено около 1 миллиарда долларов, что на 25 процентов больше, чем в предыдущем году. Конечно, это гораздо меньше, чем более 80 миллиардов долларов венчурного финансирования в том году, но от этого не стоит отказываться.

Первичные предложения монет (или ICO) для цифровых токенов - еще один потенциальный кандидат на замену венчурному капиталу. В 2017 году через ICO было привлечено около 4 миллиардов долларов, что составляет около 5 процентов от общего объема венчурных инвестиций в США. Некоторые утверждают, что ICO - это механизм, позволяющий основателям привлекать как институциональный, так и розничный капитал, не полагаясь на венчурные компании для финансирования своего роста.

Эти источники финансирования в конечном итоге представляют собой две стороны одной медали - каждый из них является способом демократизации доступа к капиталу за пределами более централизованной венчурной экосистемы, которая существует сегодня. В этом смысле они являются частью той самой тенденции, на которой Andreessen Horowitz основала свой бизнес: капитал больше не является дефицитным ресурсом, а значит, прибыль не будет доставаться только тем людям или фирмам, которые обеспечивают доступ к капиталу.

В этом, как мне кажется, кроется фундаментальный ответ на вопрос, вытеснит ли краудфандинг, ICO или какой-либо другой новый механизм финансирования, о котором мы сегодня можем только мечтать, венчурный капитал. Если денег будет по-прежнему много, а создание стоимости в стартапах (или цифровых монетах) будет зависеть от возможности построить крупный, самодостаточный бизнес, то фирмы, которые предоставляют предпринимателям значимую ценность, а не просто являются источником капитала, скорее всего, будут играть свою роль и дальше. Конечно, возможно, что эти фирмы не будут представлять собой традиционную венчурную модель, которую мы видим сегодня, но могут включать в себя целый ряд новых организаций, которые сочетают доступность капитала с добавленной стоимостью, направленной на помощь предпринимателям в достижении их бизнес-целей.

И это возвращает нас к тому, с чего мы начали эту книгу. Венчурные фонды и предприниматели работают вместе, чтобы добиться прекрасных результатов.

Вот что я думаю о хороших венчурных компаниях

Хорошие венчурные фонды помогают предпринимателям достичь их бизнес-целей, предоставляя руководство, поддержку, сеть связей и коучинг.

Хорошие венчурные инвесторы осознают ограниченность своих возможностей в качестве членов совета директоров и внешних консультантов в результате информационной асимметрии, которую они имеют по отношению к основателям и другим руководителям, которые живут и дышат компанией каждый день.

Хорошие венчурные инвесторы дают советы в тех областях, в которых они продемонстрировали свою компетентность, и обладают достаточной мудростью, чтобы не высказывать свое мнение по темам, в которых они не являются подходящими экспертами.

Хорошие венчурные инвесторы правильно соотносят свои обязанности перед простыми акционерами с обязанностями перед своими партнерами с ограниченной ответственностью.

Хорошие венчурные фонды признают, что в конечном итоге именно предприниматели и сотрудники строят культовые компании, а их партнеры по венчурному фонду, как мы надеемся, дают им немного хороших советов и подталкивают по пути.

Если венчурные компании останутся хорошими, они не станут динозаврами.

Мир плоский

Для меня большая честь быть частью невероятно динамичной отрасли, которая, хотя и является небольшой с точки зрения относительного капитала, вносит огромный вклад в технологическое развитие и экономический рост мировой экономики. На протяжении многих лет, как уже отмечалось ранее, США занимали особое место в венчурном капитале. Как страна, США извлекли огромную пользу из стартапов и венчурных компаний, и мы должны продолжать поощрять больше людей в США и во всем мире делать карьеру в этих отраслях. Устранение барьеров информационной асимметрии между предпринимателями и венчурными фондами - один из шагов на пути к достижению этой цели.