Secrets of Sand Hill Road: Venture Capital and How to Get It

LPA часто занимает более ста страниц, поэтому я не смог в полной мере оценить его, ограничившись кратким обзором. Тем не менее, этого вполне достаточно, чтобы проинформировать об одном факторе, о котором вам, как предпринимателю, необходимо задуматься при выборе партнера по венчурному бизнесу.

Отношения между ГП и ГП: Соглашение о долевом партнерстве

Мы потратили много времени на разговоры о взаимоотношениях между LP и GP, и это справедливо, поскольку они являются созависимыми. Однако не менее важно и то, как ГП внутри фирмы взаимодействуют друг с другом: ведь они, в конце концов, партнеры. Удобно, что юридический документ, регулирующий их отношения, часто называется соглашением о долевом участии.

Но не все партнеры созданы одинаковыми. Некоторые партнеры могут иметь только экономическую долю в фонде, но не обладать никакими другими правами управления. Это означает, что они не могут юридически обязать фонд сделать инвестиции (или избавиться от них), а также не могут принимать участие в найме или увольнении других партнеров. Некоторые могут иметь полные экономические и управленческие права, а некоторые - промежуточные.

Вы, как предприниматель, вряд ли узнаете об этом, поскольку такие соглашения не публикуются, но вам важно это понимать. Знание этого поможет вам понять процесс принятия решений внутри компании.

Это ничем не отличается от того, что вы хотели бы узнать, если бы продавали программное обеспечение корпоративному клиенту: кто такие экономические покупатели , чемпионы внутри аккаунта и т. д.? Организационная динамика имеет значение для принятия решений, поэтому, по крайней мере, задайте вопрос о том, как венчурная фирма принимает решение, если вы собираетесь получить финансирование от этой фирмы.

В соглашении о долевом участии также прописывается экономика партнерства; то есть, как будет делиться пирог выносимых процентов? Здесь есть масса вариантов, но они варьируются от полностью равных партнерств (когда каждый имеет одинаковую долю в долевом участии) до многоуровневых партнерств (когда долголетие или производительность могут диктовать разные доли пирога).

Как и в случае с основателями и сотрудниками стартап-компаний (подробнее об этом позже), большинство ГП должны со временем наделить свою долю в пуле carry. "Наделение" означает, что вы накапливаете право собственности в течение определенного периода времени, так что если вы покинете компанию до истечения этого срока, вы заработаете только ту долю carry, которая соответствует вашему времени работы в компании. Напомним, что срок существования большинства фондов составляет десять лет, поэтому естественно, что некоторые венчурные фирмы хотят обеспечить финансовую заинтересованность ГП в течение всего срока существования фонда, устанавливая десятилетний период наделения правами. Но, опять же, разные фирмы решают эту проблему по-разному.

Хотя большинство венчурных фирм ожидают от ГП долгосрочных обязательств, когда они решают присоединиться к фирме, случается, что ГП меняются в течение жизни фонда. В дополнение к вопросам наделения правами, о которых говорилось ранее, вы как предприниматель можете пострадать, если партнер, который входит в ваш совет директоров (или спонсировал ваши инвестиции), покинет фирму. В некоторых случаях ГП сохраняет свои места в совете директоров в обмен на согласие фирмы продолжать наделять их экономическими долями в фондах, в которых они участвовали. В других случаях ГП переходит на новую должность с полной занятостью, которая может потребовать от него затрат времени, несовместимых с сохранением места в совете директоров. В этом случае в совет директоров может быть назначен новый ГП, который займет место прежнего ГП.

Последний кусочек головоломки ГП - "возмещение убытков". Помните, что в отношениях ГП и ЛП ГП несет юридическую ответственность, если дела пойдут не так. Чтобы стимулировать людей быть венчурными инвесторами (точно так же, как мы делаем это с советами директоров ), ГП может быть освобожден от юридической ответственности, то есть ему не придется беспокоиться о том, что его личные финансовые ресурсы могут быть задействованы для погашения финансовых обязательств фонда. Мы вернемся к этому позже, когда будем говорить о фидуциарных обязанностях ГП - как перед фондом, так и перед акционерами компаний, в советах директоров которых они состоят, - и более подробно рассмотрим, что это означает на практике для ГП.

На данный момент мы потратили достаточно времени на разговоры о LPs и GPs. Пора перейти к тому, чего, я уверен, вы ждали, и к самой важной части экосистемы венчурного капитала - стартапу!

 

 

ГЛАВА 6

.

Создание стартапа

Создание компании не обходится без поэтических прилагательных. Великие основатели - это новаторы, смельчаки, вдохновители и провидцы. Их идеи новаторские и меняют мир.

Так что мне жаль, что я набрасываю мокрое одеяло на героический путь создания новой компании, начиная его с визита в офис вашего юриста и рассуждая о таких вещах, как налоги и управление.