Secrets of Sand Hill Road: Venture Capital and How to Get It

Глубокое понимание мотивов потенциального партнера поможет вам предвидеть его действия и (надеюсь) правильно их интерпретировать, когда они произойдут. Что еще более важно, это поможет вам определить, является ли вступление в партнерство правильным путем.

Жизненный цикл венчурного фонда

Эта книга рассказывает о жизненном цикле венчурных компаний, как они связаны с предпринимателями и как они информируют их. Первый раздел книги посвящен становлению венчурной фирмы - кто является игроками, которые их финансируют, какие стимулы (и ограничения) они предоставляют фирмам и как партнеры внутри фирмы взаимодействуют друг с другом. Чтобы понять, как венчурные инвесторы выбирают инвестиции в определенные компании и как они могут действовать после того, как станут сотрудничать с компанией, нам также необходимо проанализировать мотивы тех, кто финансирует такие фирмы. Ведь если венчурные компании не смогут удовлетворить потребности своих хозяев, у них больше не будет денег, чтобы инвестировать в новые стартапы.

Далее мы рассмотрим процесс создания стартап-компании. Мы рассмотрим все моменты, о которых основателям необходимо подумать, принимая решение о создании компании, - от распределения доли учредителей, до решения вопроса о том, кто войдет в совет директоров, как стимулировать сотрудников, и многое другое. На окончательное решение о том, стоит ли обращаться к венчурному финансированию, во многом повлияют решения, которые основатели примут на этапе создания компании.

Мы уделим много времени самому процессу финансирования венчурными фондами, в частности терминологическому листу. Это Магна Карта отрасли, поскольку она в конечном итоге определяет экономические и управленческие правила, по которым будут работать стартап и венчурные фонды.

Затем, получив финансирование, основатели должны быть в состоянии действовать в рамках экономических и управленческих ограничений, на которые они согласились. Таким образом, мы поговорим о роли совета директоров и о том, как он влияет на путь развития стартапа и, возможно, на способность основателя продолжать управлять кораблем. Советы директоров, включая основателя, также должны работать в условиях различных четко определенных юридических ограничений, которые могут существенно повлиять на степень свободы компании.

В последнем разделе мы завершим круг жизни. Вначале деньги поступают в венчурную компанию через инвесторов фонда. Эти деньги, в свою очередь, поступают в стартап-компании. Наконец, деньги возвращаются (или не возвращаются) к инвесторам фонда в виде первичных публичных размещений или приобретений. Если достаточное количество денег не проходит полный цикл, то жизнь, по крайней мере в том виде, в котором мы знаем ее в стране венчурных компаний, прекращается. Финансовая трубка пересыхает, что может оказать влияние на скорость финансирования новых стартапов. Надеемся, что все участники экосистемы делают все возможное, чтобы избежать этого.

Конечно, не все венчурные компании одинаковы, и, как я уже говорил, на то, о чем я здесь пишу, в значительной степени повлиял мой опыт работы в Andreessen Horowitz. Так что ваш пробег может быть разным. При этом я постарался расширить рамки разговора и сделать эту книгу более общей для всей венчурной индустрии.

Эта книга может не ответить на все ваши вопросы и не претендует на роль исчерпывающего источника информации по данной теме. Существует множество ученых, которые читают семестровые курсы по венчурному инвестированию, и, конечно, множество венчурных компаний и других участников экосистемы венчурного капитала - предпринимателей, юристов, бухгалтеров и других поставщиков услуг, - которые проводят свою профессиональную жизнь, обучаясь и совершенствуя свое ремесло.

Тем не менее, я надеюсь, что эта книга прольет свет на то, как и почему работают венчурные фонды, чтобы создать больше и лучше возможностей для создания компаний.

 

 

ГЛАВА 1.

Рожденный в пузыре

В интересах раскрытия несколько непрозрачных дверей венчурного капитала, за которыми скрываются внутренняя работа, стимулы и процессы принятия решений венчурными компаниями, позвольте мне начать с более корректного представления себя.

Первое, что нужно знать обо мне, - если бы я не был венчурным капиталистом, я бы пел кантри в Нэшвилле. Но, к счастью для всех, кто является настоящим поклонником музыки кантри, и для моей способности материально обеспечивать семью, я каким-то образом нашел свой путь в венчурный бизнес! Я живу в Кремниевой долине, а не в Теннесси, поэтому лучшее, что я могу сделать, - это носить ковбойские сапоги на работу и играть на гитаре в свободное время. И то, и другое я делаю как можно чаще.

Позвольте мне немного рассказать вам о том, каким был мир технологий и инвестиций, когда я начинал свою карьеру в 1990-х годах.