Ценные бумаги. Ответы на экзаменационные билеты

1.  Обеспеченные облигации – это такие облигации, которые имеют стабильное обеспечение своими активами. Они подразделяются на три подтипа:

1) облигации с залогом имущества, они обеспечиваются благодаря основным фондам капитала данной корпорации (например, ее недвижимостью);

2) облигации с залогом фондовых бумаг. Это такие ценные бумаги, которые получают соответствующее обеспечение от находящихся в собственности и пользовании компании-эмитента облигаций, а также, возможно, какой-либо другой компании, как правило, дочерней по отношению к базовой, или ее филиала;

3) облигации с залогом оборудования. Такой вид облигаций, как правило, выпускают транспортные корпорации, а как залоговое обеспечение они используют оборудование, принадлежащее владельцу облигации.

Польза обеспечения залогом состоит в том, что в крайнем случае неплатежеспособности компании, а также ее банкротства (разорения) держатели облигаций этой фирмы могут претендовать на часть имущества компании, соответствующую сумме, указанной в облигации.

2.  Необеспеченные облигации. Такие облигации никоим образом не обеспечиваются никакими материальными активами или фондами, и они держатся лишь на порядочности и добросовестности данной компании-эмитента, что, естественно, не может вызвать в населении большого доверия вследствие высокого риска.

3.  Другие виды облигаций:

1) облигации с доходом на прибыль, или реорганизационные облигации. Они предусматривают процентные выплаты лишь в таких случаях, когда корпорация принимает значительные поступления, т. е. в случае выпуска таких облигаций гарантирована выплата основного вклада, если же есть претензии по выплате процентов, то требуется согласие совета директоров;

2) гарантированные облигации, они не гарантируются компаниями-эмитентами. Это делают другие компании. Наиболее часто они используются транспортными корпорациями в том случае, когда эмитент предоставляет какой-либо фирме собственное оборудование. Взамен этого компания выполняет функцию гаранта по данным облигациям компании-эмитента;

3) бескупонные облигации. По ним, как уже говорилось выше, не выплачивают стабильного регулярного процента, однако это не означает, что они не приносят прибыли. Это происходит потому, что изначально такие ценные бумаги продаются со значительным дисконтом, т. е. скидкой. Погашаются данные облигации в соответствии с номинальной стоимостью тогда, когда наступает срок платежа.

31. Облигации акционерных обществ

Кроме муниципальных и государственных ценных бумаг, очень широкое распространение приобрели и облигации акционерных обществ. Акционерные общества используют выпуск облигаций как одно из средств привлечения капитала, который они направляют на финансирование определенных проектов, задач и программ.

Проценты по облигациям рассчитываются в зависимости от их отношения к номиналу и могут выплачиваться с разными частотами: раз в год, полугодие и квартал.

Держатели облигаций имеют преимущество на личные активы акционерного общества в случае ликвидации по сравнению с владельцами акций.

В соответствии с реализацией имущественных прав владельца облигации могут быть именными и на предъявителя. В облигации на предъявителя обязательно должны содержаться нижеприведенные реквизиты: процентная ставка, номер, номинал, наименование общества, осуществляющего выпуск облигаций, общая сумма займа.

Именная облигация содержит в себе те же пункты, что и облигация на предъявителя, но, кроме того, она должна содержать еще и дополнительный реквизит – наименование (имя) держателя.

Существует также и классификация облигаций, которая зависит от способа их обеспеченности. По этому критерию они делятся на необеспеченные и обеспеченные. Обеспеченные облигации выпускаются при закладе на них определенного имущества или же ценной бумаги, принадлежащей данной фирме-эмитенту. Если произошло нарушение обязательств по данной облигации и не выплачен долг или процент по нему, то залог вступает в силу, выручка от его продажи идет на погашение невыплаченных долгов, а также на^удовлетворение претензий держателей облигаций. Залог оформляется исключительно в ипотечных банках или траст-компании (в том случае, когда закладываются ценные бумаги). Именно эти организации занимаются реализацией залога, удовлетворением потребностей кредиторов в случае невыполнения условий договора.

Необеспеченные облигации не создают никаких определенных имущественных претензий к компании, выпускающей данную ценную бумагу. Они имеют обеспечение за счет общей платежеспособности эмитента. Исходя из этого очень значимым условием их выпуска и процветания компании-эмитента является довольно высокий рейтинг данной фирмы.

В зависимости от срока действия облигаций они подразделяются на облигации с неизменным и изменяющимся сроком.