Ценные бумаги. Ответы на экзаменационные билеты

Стадию прекращения легального существования называют роспуском , а фактического – ликвидацией. По закону РФ претензии к корпорации при ликвидации удовлетворяются ею в следующем порядке: государственные претензии (уплата налогов и пошлин, расчет по государственным кредитам), претензии других кредиторов (коммерческих банков, владельцев векселей и облигаций и т. д.), претензии владельцев привилегированных акций, и только за всем этим следуют претензии владельцев обыкновенных акций. В нашей стране в последнее время часто вызывает конфликты между учредителями и акционерами ликвидировавшихся корпораций незнание такого положения или непонимание того, что акционер является совладельцем корпорации.

Право на инспекцию (проверку). За всеми акционерами закреплено право на проверку некоторых документов и отчетностей своих корпораций, например на инспекцию списка акционеров, протоколов собраний акционеров, некоторых бухгалтерских отчетов и т. п.

28. Дивиденды. Общие положения

Дивиденд – это часть прибыли акционерного общества, распределяемая между его акционерами пропорционально акциям, которые им принадлежат.

Наиболее точно содержание понятия «дивиденд» раскрыто в Положении о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям, утвержденном Министерством экономики и финансов РФ 10 января 1992 г.: «Дивидендом является часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну простую или привилегированную акцию».

В настоящее время Положение действует в части, не противоречащей Федеральному закону «Об акционерных обществах».

По акциям доход должен начисляться в виде доли готовой прибыли акционерного общества, приходящейся на каждую акцию (т. е. в виде дивиденда). При этом обещания, даваемые эмитентом, имеют совершенно различную силу для долговых бумаг и для акций.

Купив долевую ценную бумагу, покупатель занимает позицию кредитора эмитента, и он обязуется выплатить обещанный процент независимо от наличия у него прибыли. Правда, эмитент может и отказаться платить – тогда эти деньги придется получать по суду.

При покупке обыкновенной акции покупатель становится совладельцем эмитента и соответственно этому принимает на себя предпринимательский риск. Акционерное общество не обязано выплачивать дивиденды своим акционерам, потому что они являются его совладельцами и собственниками. При отсутствии прибыли запрещается выплачивать дивиденды. При наличии прибыли общество, возможно, сочтет более выгодным не выплачивать дивиденды, а вложить деньги в развитие производства.

В обоих случаях акционеры не имеют права ничего требовать от общества в судебном порядке, даже если акционерной компанией было объявлено обещание дивидендов в своей рекламе.

Многие АО заявляли о гарантированных дивидендах по своим акциям. Это является всего-навсего лишь рекламным трюком: предоставлять гарантию выплаты дивидендов по обыкновенным акциям нельзя ни за счет резервов АО, ни за счет третьих лиц, поэтому такое заявление не имеет силы юридического обязательства. Согласно Федеральному закону от 13.03.2006 г. № 38-ФЗ «О рекламе», реклама ценных бумаг не должна содержать обещание выплаты дивидендов по акциям, а также доходы по иным ценным бумагам, за исключением дохода, обязанность выплаты которого предусмотрена решением о выпуске эмиссионных ценных бумаг и др.

Собственник обыкновенной акции вправе получать дивиденды, но выплата их по обыкновенным акциям не обязательна даже при наличии достаточной прибыли. Как правило, ставка дивиденда по обыкновенным акциям не определяется заранее, все зависит от результатов деятельности АО и принятого советом директоров порядка использования прибыли.

Владелец привилегированных акций имеет преимущественное право на получение дивидендов, при этом их размеры сразу фиксируются в соответствующих документах. Фиксироваться может ставка дивидендов (например, в процентах и номинальной стоимости акций) или порядок ее определения. Но право на получение дивидендов не гарантирует собственнику привилегированных акций постоянных выплат.

В случае, когда прибыль для выплаты фиксированных дивидендов по привилегированным акциям находится в наличии в достаточном количестве, общество не имеет право отказывать держателям указанных акций в выплате дивидендов.

Если акционерное общество отказывает держателям в выплате дивидендов по акциям, акционеры вправе потребовать выплаты дивидендов с помощью суда. Следовательно, если прибыли недостаточно или общество закончило финансовый год с убытком, то и по привилегированным акциям дивиденды выплачиваться не обязаны.

29. Облигации

Облигация (с лат. obligato — «обязательство») – это разновидность ценной бумаги на предъявителя, которая дает право своему владельцу получать доход в виде установленного процента за год (в форме выигрышей и оплаты купонов).