Ценные бумаги. Ответы на экзаменационные билеты

Дилер – посредник (физическое или юридическое лицо), который перепродает ценные бумаги от своего лица, за свой счет и на свой страх и риск. Доход дилера складывается за счет разницы в ценах покупки и продажи. Дилер должен постоянно держать под контролем конъюнктуру рынка и учитывать ее. Обычно он специализируется на определенных видах ценных бумаг, но крупные организации, выступая в качестве дилера, могут обслуживать рынок ценных бумаг в целом. Как оператор рынка дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых бумаг, им также устанавливается срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Депозитные и сберегательные сертификаты – это письменные свидетельства кредитных учреждений о получении денежных средств от вкладчика, удостоверяющие право вкладчика на получение внесенных денежных средств плюс проценты по ним. Различают депозиты до востребования , которые дают право на изъятие определенных сумм по предъявлению сертификата, и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента.

56. Способы получения доходов по ценным бумагам

Доход представляет собой разность между выручкой и издержками, иными словами, прибыль, измеренную в денежных единицах.

Доходность – отношения дохода к затратам, оценивается в процентах.

Доходность ценных бумаг:

1) отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене;

2) норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги.

Норма , в свою очередь, подразумевает:

1) узаконенное правило, установление, признанный обязательным порядок организации дела, осуществления действий;

2) установленная, документально подтвержденная величина, которая определяет нормативный уровень расходования ресурсов, получения доходов, прибыли, затрат времени, выработки продукции.

Частные лица (население) начинают вкладывать средства в ценные бумаги лишь тогда, когда они достигают достаточного уровня личного богатства, которым нужно управлять, т. е. держать в форме капитала – финансовых активов, приносящих доход.

Являясь держателем (владельцем) ценной бумаги, инвестор может рассчитывать только на получение дивиденда по акциям, т. е. текущие выплаты по ценной бумаге. Факторами, определяющими размер дивиденда, являются условия выплаты дивиденда, масса чистой прибыли и пропорции ее распределения. Эти факторы зависят от решения совета директоров и общего собрания акционеров.

После реализации акции ее держатель может получить вторую составляющую совокупного дохода – прирост курсовой стоимости. Количественно это обозначается доходом, составляющим разницу между ценой покупки и ценой продажи. Очевидно, что при превышении цены продажи над ценой покупки инвестор получает доход, а при снижении цен на фондовом рынке и, соответственно, снижении цены продажи по сравнению с ценой покупки инвестор теряет часть капитала.

Доход от владения ценной бумагой можно получить различными способами:

1) установлением фиксированного процента;

2) применением ступенчатой процентной ставки;

3) использованием плавающей ставки процента;

4) индексированием номинальной стоимости ценных бумаг;

5) реализацией долговых обязательств с учетом дисконта против их номинальной цены;

6) проведением выигрышных займов;

7) использованием дивидендов.

Фиксированный процентный платеж является самой простой формой платежа. Однако в условиях инфляции, при быстро меняющейся рыночной конъюнктуре, с течением времени доход, находящийся на неизменном уровне, потеряет свою привлекательность.

Применение ступенчатой процентной ставки заключается в том, что устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. С каждым последующим периодом времени происходит рост процентной ставки.

Плавающая ставка процента дохода изменяется регулярно (поквартально или по полугодиям) в соответствии с динамикой учетной ставки Центрального банка России или уровнем доходности государственных ценных бумаг, размещаемых путем аукционной продажи.

Антиинфляционной мерой является выпуск ценных бумаг с номиналом, индексируемым с учетом индекса потребительских цен.

По некоторым ценным бумагам проценты могут не выплачиваться. Они приносят доход своему владельцу благодаря тому, что их покупку осуществляют со скидкой (дисконтом) против их номинальной стоимости, а погашение – по номинальной стоимости.

По отдельным видам ценных бумаг регулярно могут проводиться тиражи, по итогам которых владельцу ценной бумаги выплачивается выигрыш.

Дивиденды – доход на акцию, формирующийся за счет прибыли акционерного общества (или другого эмитента), выпустившего акции. Размер дивиденда не является величиной постоянной. Он зависит от величины прибыли акционерного общества, направляемой на выплату дивидендов.